如何利用期货衍生品对冲避免股灾甚至还能赚钱
目前针对股票现货对应的国内期货衍生品主要有股指期货（沪深300指数、上证50指数与中证300指数）以及50ETF期权。当然还要国际上的一些指数如A50指数、恒指、道琼斯等等国际指数期货（需要国内专业的期货公司在香港的子公司开户，其他网上能开户的都不要相信）。
这些衍生品的一个重要特性就是能做空交易。若股票也能做空的话那这些衍生品就不需要啦。所谓做空就是判断将来该品种要下跌，可以先卖出该品种，等下跌到预期的价格选择平仓，这样就能获利。由于期货还具有T+0这个特性，所以期货操作有极大的灵活性，不仅当天能买还能卖，而且还可以先卖后买。
所以当你手头拥有股票持仓的时候，可以选择对等仓位的股指期货货其他衍生品进行做空对冲，在下跌行情中作用非常明显。
为什么我买的债券基金，不能对冲股市下跌的风险
因为你的基金不是纯债基，基金里持有20-30%的股票，另外还持有可转债，波动是必然的，中等风险中等收益吧，回撤率比股票型基金还是小。不能既要求收益高还没有风险，对吧？虽然我也买了债基，也希望天天涨??????。期望有高一点的收益就要承受相应的风险，我是这么想的。??????
10年期国债交割流程
10年期国债期货交割条件
a.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债;
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b.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易;
c.合约到期月份剩余期限为6.5至10.25年。
10年期国债期货交割流程
(1)本合约进入交割月份后至最后交易日之前，由卖方主动提出交割申请，并由交易所组织匹配双方在规定的时间内完成交割。
(2)交易所按照“申报意向优先，持仓日最久优先，相同持仓日比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。
(3)最后交易日之前申请交割的，客户通过会员进行交割申报，会员应当在当日14:00前向交易所申报交割意向。
(4)最后交易日收市后，同一客户号的双向持仓对冲平仓,平仓价格为该合约的交割结算价，同一客户号的净持仓进入交割。
(5)客户持仓进入交割的，其交割在随后的连续三个交易日内完成，一次为第一、第二、第三交割日。
(6)一方进行差额补偿的，应当按照下列标准通过交易所向对方支付补偿金，并向交易所支付差额补偿部分合约价值1%的惩罚性违约金。
(7)双方未能在规定限期内如数交付可交割国债或者交割货款的，交易所向双方分别收取相应合约价值2%的惩罚性违约金。
10年期国债期货交割结算
(1)本合约最后交易日之前的交割结算价为卖方交割申报当日的结算价，最后交易日的交割结算价为合约最后交易全部成交价格按照成交量的加权平均价。
(2)交割货款以交割结算价为基础进行计算，计算公式如下：
交割货款=交割数量X(交割结算价X转换因子+应计利息)X(合约面值/100元)
(3)交割涉及的国债过户费等费用按照国债托管机构的有关规定执行，发生跨国债托管机构交割过户的，由买方承担托管费。
国债到底是什么意思
5月10日至5月19日，正值2019年第三期和第四期储蓄国债发行的日子，两期国债利率与去年相同，仍为三年期票面年利率4.0%、五年期利率4.27%。虽说利率并不算高，但却吸引了众多老年市民彻夜排队抢购。再加上今年4月全月的储蓄国债（电子式）试点体验，让国债再次成为投资者的关注对象。那么，什么是国债？
国债是什么？国债也称为国家公债，是以国家信用为基础，按照一般债券的原则，由财政部代替国家发行并通过向全社会募集资金而形成的债权债务关系。
简单来说，就是国家向民众借钱打的“借条”，由于有国家信用做担保，通常被称为“金边债券”。其安全等级高于银行存款类金融产品更高于地方债券。
举个例子，可能大家都知道银行一般性存款纳入《存款保险条例》的保护，若银行破产后可以享受50万元本息以内的100%赔付。而国债只要是国家信用没有破产，就永远都刚兑。
正是因为国债的安全性高，老年人对国债投资热情不减。当然这也说明了，市场上缺乏低门槛、高性价比的靠谱投资产品。尤其是在储蓄国债（凭证式）上购买的几乎都是老年人。
国债的分类及特点大家平时接触的基本上以储蓄国债为主，其实除了储蓄国债以外，还有一种是记账式国债。两者之间最大的不同之处在于，记账式国债可以上市流通，需要资金时可以在二级市场上卖出。除了在银行办理以外，记账式国债还可以在证券交易所进行买卖。但对于个人投资者来说，主要还是了解一下储蓄国债就好。
储蓄国债一般分为凭证式和电子式两种:
凭证式储蓄国债
凭证式储蓄国债的前身就是国库券。顾名思义是一种纸质凭证形式的国债，这也正是老年人偏爱的重要理由，因为喜欢拿在手里的那种感觉。是以“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”来记录投资者的债权。
凭证式国债有点类似银行定期存款，但利率通常比同期限的定期存款利率高一点。本息有国家信誉作为担保，风险极低，且免缴利息所得税；也可记名挂失，安全性较好。凭证式国债通常要到银行柜台购买。
电子式储蓄国债
电子式储蓄国债以电子记账的形式取代了纸质凭证，用于记录债权。这就是为什么老年人更愿意选择买入凭证式的原因，因为电子式会让他们觉得不踏实。
购买电子式储蓄国债更为方便，不仅可以通过银行网点柜台办理，也可以登录网上银行和手机银行购买。
储蓄国债的特点:
凭证式和电子式储蓄国债均可提前支取、靠档计息。其中凭证式储蓄国债为到期一次性还本付息，而电子式储蓄国债则是每年付息一次，到期还本。
比如说，2019年3月和5月在售的均为凭证式储蓄国债，最低认购金额为100元。
储蓄国债提前支取、靠档计息的具体规则为:从购买之日起，两期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.74%计息，满1年不满2年按2.74%计息，满2年不满3年按3.49%计息；第二期和第四期持有时间满3年不满4年按3.91%计息，满4年不满5年按4.05%计息。另外，凭证式国债如果要提前兑取，除了利息损失外，还会被收取千分之一的手续费。
储蓄国债收益率根据2019年已经发行的凭证式和电子式储蓄国债来看，均采取固定利率、固定期限的品种。
根据财政部公告，今年储蓄国债第一、三期期限为3年，票面年利率4%；第二、四期期限为5年，票面年利率4.27%。其中第三期和第四期也就是目前正在发售的储蓄国债。投资者购买两期国债后，可到原购买机构办理提前兑取。但当期国债发行期最后一天不办理提前兑取。
举个例子，第三期期限为3年，票面年利率4%最大发行额300亿元；第四期期限为5年，票面年利率4.27%，最大发行额200亿元。假设市民以10万元购买本次发行的两期国债计算，则到期后的收益分别为12000元、21350元。
总之，国债作为风险极低的靠谱投资方式，尽管收益率并不是很高但依旧深受广大老年市民的青睐。当然国债并不是每期都那么火爆，只有每年第一批储蓄国债经过三个月空档期后会遇到抢购，且抢购者多是老年人。从今年3月份第一期和第二期被“秒杀”就可见一斑。如果想要购买凭证式储蓄国债的朋友，即使错过了5月份的第三、四期，今年9月、11月的每月10号还会有两批发行。
什么叫股票对冲交易，如何正确的对冲交易
用方向相反股票头寸进行对冲
当你买股票时，你有一个“多头”头寸。你可以通过“做空”来部分或全部抵消多头头寸——借入相同股票的股票，然后在公开市场上以现金卖出（融券）。你最终将不得不归还借来的股票。如果股票价格下跌，你的空头头寸就会增值，因为你可以用低于最初卖出时的价格购买替代股票。或者，你可以简单地利用多头头寸来返还借来的股票。在这两种情况下，你都可以免受最初股票价格的下行风险。反之亦然:你可以通过做多来对冲空头头寸。
用期权对冲期权是一种合同，它提供在到期日或到期日之前以特定价格购买特定资产(比如股票)的权利，而不是义务。看跌期权的买方或看涨期权的卖方担心多头股票会贬值。看涨买方或看跌卖方是为了防止空头头寸的损失。通过买卖期权合约，交易员可以制定出完全符合自己需求的保护策略。
用股指期货进行对冲与期权不同，期货是一种合约，要求交易员交割或接受标的股票的交割。例如，如果你做多十万股一篮子股票，这些股票都属于上证50成分股，跟上证50有很强的相关性。那么你可以做空上证50股指期货。如果股价下跌，放空的期货就会增值，反之亦然。期货套期保值之所以有效，是因为保证金是签订合同所需的现金存款。由于保证金通常仅为合同价值的10%~15%，交易员无需投入大量现金就能对冲大额头寸。
可转换债券对冲当套期保值与可转换债券,短期股票位置是可转换债券的多头仓位,抵消了哪些可以被转换成股票对冲如果股票价格高于债券的转换价格——有效价格债券转化为潜在的股票。如果股票价格刚好低于转换价格，债券将保护你的空头头寸，如果股票价格上涨;当股票价格高于转换价格时，可转换债券头寸的总价值的升值速度应快于标的股票的价值。相反，如果股票价格下跌，你的空头头寸的升值速度应该快于债券头寸的损失，因为债券的利息可以缓冲其下跌趋势。
国债期货全部跌停，太可怕了，到底发生了什么事
“现券市场去杠杆，大家争相卖券，但无法卖出，于是都蜂拥而入国债期货来保命。套保力量一齐涌入市场，单边做空力量过于强大，而国债期货容量有限，所以跌停。”有债券交易员表示。
业内人士认为，作为现券市场的映像市场，国债期货跌停的原因，是债券市场遭遇大幅下跌使得很多债基和券商加大在期货市场保值力度，对冲现券市场的下跌风险。且由于债券组合可以通过国债期货实现久期调整，这意味着国债期货下跌是在部分化解和缓冲现券市场系统性下跌的风险。